칼럼: 2022년 제련소 병목 현상 이후 아연 처리 비용 급증

Jun 17, 2023

2016년 8월 17일 러시아 노보안가르스의 시베리아 정착지 근처 앙가라 강의 이전 강바닥에 있는 노보안가르스키 납 및 아연 광석 처리 공장의 납 및 아연 광석 파쇄기 옆에 직원들이 보입니다. 사진은 2016년 8월 17일에 촬영되었습니다. 로이터 /일리아 나이무신

런던, 4월 12일 (로이터) - 국제 납 및 아연 연구 그룹(ILZSG)에 따르면 지난해 아연 시장은 제련소 문제로 정의되었으며, 세계 정련 금속 생산량은 2021년 대비 4.1% 감소했습니다.

이는 글로벌 금융 위기와 그에 따른 산업 금속 가격 폭락으로 인한 대규모 혼란이 있었던 2009년 이후 세계 아연 생산량이 가장 크게 감소한 것입니다.

지난해 아연 사용량도 약세를 보여 아연도금 강철 형태의 금속을 주로 사용하는 중국 건설 부문이 잃어버린 모멘텀을 되찾는 데 어려움을 겪으면서 2021년 수준보다 3.3% 감소했습니다.

그러나 ILZSG에 따르면 제련소 병목 현상은 전 세계적으로 300,000톤 이상의 공급 부족을 일으킬 정도로 심각했습니다.

올해는 좀 다를까요?

연간 벤치마크 제련소 가공 수수료의 급격한 인상은 금속 생산의 턴어라운드를 촉진할 것입니다. 그러나 반등 규모는 구조적 문제, 특히 유럽과 중국의 전력 가용성에 따라 달라질 것입니다.

올해 기준 처리 비용(제련소가 채굴된 정광을 금속으로 전환하는 데 드는 수수료)은 2022년 230달러, 2021년 159달러에서 톤당 274달러로 인상되었습니다.

Fastmarkets가 처음 보고한 이 벤치마크는 고려아연(010130.KS)과 Teck Resources(TECKb.TO) 사이에 정산되었으며 톤당 $3,000의 LME 가격 이상의 가격 참여가 포함되어 있습니다.

이는 톤당 299.75달러로 설정되었던 2020년에야 10년 만에 두 번째로 높은 벤치마크입니다.

그 해에는 오랫동안 기다려온 광산 공급의 급증으로 시장을 휩쓸어 제련소가 원자재 과잉의 보상을 얻을 수 있을 것이라는 기대가 있었습니다.

일이 그런 식으로 진행되지는 않았습니다. 코로나19로 인한 폐쇄로 인해 페루 등 주요 생산국의 생산량이 타격을 받으면서 2020년 전 세계 광산 생산량은 4.3% 감소했습니다.

제련소는 대부분 영향을 받지 않았습니다. 그 결과 농축 시장의 예상치 못한 긴축으로 인해 2021년 벤치마크가 거의 절반으로 떨어졌습니다.

이후 아연의 공급망 역학은 역전되었습니다.

광산 공급은 코로나19 이후 강력한 회복세를 보였고 2022년에 다시 약해졌지만 여전히 글로벌 제련소 실적보다 회복력이 더 뛰어났습니다.

아연 광산과 제련소 생산 간의 불일치로 인해 광부들이 생산량을 확보하기 위해 경쟁하면서 중국 시장에서 정광 재고가 2년간 증가하고 현물 처리 비용이 급증했습니다.

연간 벤치마크의 상승은 현물 시장 신호를 강화하고 이론적으로 제련소가 올해 생산량을 늘려 정련 금속 공급 격차를 줄이거나 반전시킬 수 있는 모든 인센티브를 제공해야 합니다.

인센티브가 이미 작동하고 있다는 징후가 있습니다.

중국의 아연 정광 수입은 지난해 8월부터 증가해 2023년 첫 두 달 동안 무려 30%나 증가했다.

데이터 제공업체인 Shanghai Metal Markets에 따르면 중국의 정련 아연 생산량은 2022년 1.8% 감소한 후 올해 첫 3개월 동안 6.6% 증가했습니다.

지난해 높은 에너지 가격으로 생산량이 급감했던 유럽에서는 생명력이 회복되는 조짐이 보이고 있다. 운영업체인 Nyrstar에 따르면 프랑스의 Auby 제련소는 지난 달 관리 및 유지보수를 마치고 돌아왔습니다.

그러나 Trafigura가 관리하는 이 회사는 전력 가격에 대한 지속적인 불확실성에도 불구하고 "유럽 현장에서 생산을 계속 관리하고 있다"고 밝혔습니다.

가공비 인상만으로는 지난해 제련소 문제가 모두 해결되지 않을 것이라는 경고다.

Glencore(GLEN.L)의 독일 Nordenham 공장은 이탈리아 Portovesme 공장의 주요 생산 라인과 마찬가지로 관리 및 유지 관리 작업을 계속하고 있습니다.

작년의 전력 가격 급등은 완화되었지만 내년, 특히 ​​내년 겨울에 대한 불확실한 전망은 유휴 용량 재개의 경제성을 복잡하게 만듭니다.